Die Aktie steigt, die Quartalszahlen rücken näher, und ich sehe, wie sich die gleiche Geschichte wiederholt.
Ich habe beim Schreiben dieses Beitrags nachgeschaut, wo Nextdoor Holdings (NXDR) gehandelt wird: 2,64 US-Dollar pro Aktie.
Bin ich schockiert? Überhaupt nicht.
Tatsächlich gehe ich davon aus, dass der Preis weiter steigen wird, je näher wir dem nächsten Quartalsbericht kommen, der für den 2. November geplant ist. Meine Theorie ist, dass sich kurzfristig orientierte Käufer im Vorfeld der Bekanntgabe positionieren, in der Hoffnung, von der Aufregung und den von Nextdoor veröffentlichten Zahlen zu profitieren.
Das ist meine Erwartung, keine Gewissheit. Der Markt kann uns immer wieder überraschen.
Aber ich glaube, Folgendes könnte passieren.
Die Vorgeschichte zum 2. November
Ich gehe davon aus, dass der Kurs von NXDR nach der Bekanntgabe der Geschäftszahlen und möglicherweise auch noch einige Tage danach weiter steigen wird.
Ich erwarte außerdem, dass die Gewinnentwicklung ein glorreiches Bild von Nextdoor-Land zeichnen wird.
Die Zahl der wöchentlich aktiven Nutzer, der Umsatz und die Verkaufszahlen sind gestiegen. Das Unternehmen wird voraussichtlich seine Fortschritte, seine Werbemöglichkeiten und das Potenzial seiner Nachbarschaftsplattform hervorheben.
Und diese Zahlen könnten durchaus echte Fortschritte belegen. Ich will damit nicht sagen, dass verbesserte Kennzahlen bedeutungslos sind.
Doch es gibt eine wichtigere Frage, die durch eine ausgefeilte Gewinnpräsentation nicht beantwortet wird:
Was bedeutet all dieser Fortschritt für den langfristigen Anleger?
Ein Unternehmen kann verbesserte Kennzahlen vorweisen und Investoren dennoch auf eine nennenswerte Rendite warten lassen. Umsatzwachstum, Nutzerbindung und operative Fortschritte sind wichtig, führen aber nicht automatisch zu nachhaltigem Aktienkursanstieg oder Aktionärsausschüttungen.
Das ist der Unterschied, zu dem ich immer wieder zurückkehre.
Warum ich meine Aktien verkauft habe
Ich habe meine NXDR-Aktien am 12. Oktober verkauft.
Ich konnte nur eine gewisse Zeit durchhalten und darauf warten, dass aus dem Versprechen Taten werden und die langfristigen Investitionsargumente überzeugender werden.
Ich kam an einen Punkt, an dem ich beschloss, zum erzielbaren Preis zu verkaufen, anstatt weiter auf eine Zukunft zu warten, die vielleicht nie eintreten würde.
Ich bereue diese Entscheidung nicht, auch wenn die Aktie jetzt bei 2,64 Dollar steht.
Könnte er noch weiter steigen? Absolut.
Könnte der Kurs nach der Gewinnermittlung fallen? Auch das ist möglich.
Ich habe keine Kristallkugel und gebe nicht vor, die Marktentwicklung vorhersehen zu können. Meine Entscheidung basierte auf meiner eigenen Einschätzung der Investition und meiner Bereitschaft, so lange zu warten.
Ein steigender Aktienkurs beantwortet nicht automatisch die langfristigen Fragen.
Eine Facebook-Erinnerung versetzte mich ein Jahr zurück
Vor ein paar Tagen erinnerte mich Facebook an etwas, das ich etwa ein Jahr zuvor gepostet hatte.
Diese Erinnerung führte mich zurück zum Beginn meiner Untersuchung von Nextdoor, Nirav Tolia und der Diskrepanz zwischen den Versprechen des Unternehmens und deren Umsetzung.
Ich begann, über die Marketingbotschaften hinauszublicken und Fragen zur Nutzererfahrung auf der Plattform zu stellen.
Was geschieht, wenn das Unternehmen Beiträge und Kommentare entfernt? Wie konsequent wird moderiert? Wer trägt die Verantwortung? Wie reagiert das Unternehmen auf Fragen? Und wie effektiv geht die Führungsebene auf Feedback ein?
Im Laufe der Zeit erweiterte sich mein Fokus auf Forschungstransparenz, die Kommerzialisierung von Nachbarschaftswissen, Corporate Governance und den Zusammenhang zwischen Unternehmensleistung und langfristigem Shareholder Value.
Was als genauere Betrachtung einer Plattform begann, entwickelte sich zu einer fortlaufenden Fallstudie über ein börsennotiertes Unternehmen und dessen Führung.
Und nun, etwa ein Jahr später, stelle ich mir immer noch einige der gleichen Fragen.
Der CEO, die X-Posts und die offenen Fragen
Eine Sache, die ich früh in diesem Projekt dokumentiert habe, war, dass Nirav Tolia sich in Bezug auf die von mir angesprochenen Probleme nicht an die Öffentlichkeit gewandt hatte. Ich habe sogar einen Countdown gestartet, um die verstrichene Zeit zu erfassen.
Seitdem hat Nirav zwar auf X gepostet, aber er hat mich auch zweimal daran gehindert, an den Diskussionen unter seinen Beiträgen teilzunehmen.
Er hat jedes Recht, seinen Social-Media-Account selbst zu verwalten. Ich weiß nicht, warum er mich blockiert hat, und ich werde auch nicht so tun, als wüsste ich es.
Ich finde den Kontrast aber interessant.
Es gibt öffentliche Diskussionen über Themen, die die Landschaft der Plattform nicht unbedingt verändern, während Fragen der Moderation, Kommunikation, Verantwortlichkeit und Umsetzung aus meiner Sicht weiterhin ungeklärt bleiben.
Beiträge auf X zu veröffentlichen ist Kommunikation. Jemanden zu blockieren ist eine persönliche Entscheidung. Keine der beiden Aktionen allein gibt Aufschluss darüber, ob die Organisation schwieriges Feedback annimmt oder zugrundeliegende Probleme angeht.
Die Frage ist nicht, ob ein CEO einen Beitrag veröffentlicht. Sondern ob das Unternehmen daraus lernt, sich anpasst und die Maßnahmen konsequent umsetzt.
Und der Vorstand?
Das bringt mich zum Vorstand von Nextdoor.
Die Aufgaben eines Aufsichtsrats gehen über die Unterstützung der Strategie des CEO hinaus. Von den Aufsichtsratsmitgliedern wird erwartet, dass sie unabhängige Urteile fällen, die Geschäftsführung überwachen und die langfristigen Interessen des Unternehmens berücksichtigen.
Ich habe Zweifel daran, ob die Governance von Nextdoor ausreichend transparente Rechenschaftspflicht gewährleistet und ob die Führung effektiv infrage gestellt wird, wenn die Umsetzung mangelhaft ist.
Ich habe keine Beweise dafür, dass der Vorstand unzulässigerweise mit Nirav verbündet ist, und ich werde das auch nicht behaupten. Vorstandsmitglieder können einen CEO unterstützen und gleichzeitig ihre unabhängige Aufsicht ausüben.
Doch von außen haben Aktionäre und die Öffentlichkeit nur begrenzten Einblick in den Inhalt dieser internen Diskussionen.
Wenn der Vorstand der Ansicht ist, dass die aktuelle Richtung funktioniert, sollte er messbare Ergebnisse vorweisen und erläutern können, wie er Fortschritte, Risiken und die Leistung der Führungsebene bewertet.
Wenn die Probleme fortbestehen, sollten die Aktionäre verstehen, wie mit diesen Bedenken umgegangen wird.
Die Aufgabe des Aufsichtsrats besteht nicht einfach darin, den CEO zu unterstützen. Es geht darum, sicherzustellen, dass das Unternehmen seine Ziele erreicht.
Die gleiche Geschichte, ein weiterer Gewinnbericht
Je näher der 2. November rückt, desto mehr wird sich die Diskussion um Nextdoor meiner Meinung nach auf die Nutzerzahlen konzentrieren.
Wie viele wöchentlich aktive Nutzer gibt es? Wie hoch ist der Umsatz? Wie stark ist der Vertrieb? Was sagt das Management über die Zukunft?
Das sind alles berechtigte Fragen.
Ich werde aber auch nach Anzeichen dafür suchen, dass das Unternehmen sich mit den Problemen auseinandersetzt, die sich nicht einfach in einem Quartalsgewinnrückgang darstellen lassen: das Vertrauen der Nutzer, die Moderation, Transparenz, Verantwortlichkeit und die Fähigkeit, eine vielversprechende Plattform in ein dauerhaftes Geschäft zu verwandeln.
Ich bin zwar kein Aktionär mehr, wünsche mir aber weiterhin den Erfolg von Nextdoor. Ich möchte, dass das Unternehmen ein stärkeres Geschäft aufbaut und nachhaltigen Wert schafft.
Im Moment sehe ich eine Aktie bei 2,64 Dollar, einen bevorstehenden Gewinnbericht und eine Reihe von Fragen, die schon ein Jahr alt sind und immer noch Beachtung verdienen.
Der Markt könnte die nächste Gewinnmeldung positiv bewerten. Entscheidender ist jedoch, ob Nextdoor seinen positiven Trend auch nach der Bekanntgabe der Ergebnisse fortsetzen kann.
Ein guter Gewinnbericht kann den Aktienkurs beeinflussen. Konsequente Leistung ist das, was ein Unternehmen aufbaut.
Ich werde die Berichterstattung von Nextdoor am 2. November verfolgen – und, genauso wichtig, was passiert, nachdem die Schlagzeilen verblasst sind.
👉 Verfolgen Sie die fortlaufende Nextdoor-Fallstudie unter NielFlamm.com/blog.
