Tag 129: NXDR steht bei 2,64 $. Ich habe diesen Film schon einmal gesehen.
Die Aktie steigt, die Quartalszahlen rücken näher, und ich sehe, wie sich die gleiche Geschichte wiederholt.
Ich habe beim Schreiben dieses Beitrags nachgeschaut, wo Nextdoor Holdings (NXDR) gehandelt wird: 2,64 US-Dollar pro Aktie.
Bin ich schockiert? Überhaupt nicht.
Tatsächlich gehe ich davon aus, dass der Preis weiter steigen wird, je näher wir dem nächsten Quartalsbericht kommen, der für den 2. November geplant ist. Meine Theorie ist, dass sich kurzfristig orientierte Käufer im Vorfeld der Bekanntgabe positionieren, in der Hoffnung, von der Aufregung und den von Nextdoor veröffentlichten Zahlen zu profitieren.
Das ist meine Erwartung, keine Gewissheit. Der Markt kann uns immer wieder überraschen.
Aber ich glaube, Folgendes könnte passieren.
Die Vorgeschichte zum 2. November
Ich gehe davon aus, dass der Kurs von NXDR nach der Bekanntgabe der Geschäftszahlen und möglicherweise auch noch einige Tage danach weiter steigen wird.
Ich erwarte außerdem, dass die Gewinnentwicklung ein glorreiches Bild von Nextdoor-Land zeichnen wird.
Die Zahl der wöchentlich aktiven Nutzer, der Umsatz und die Verkaufszahlen sind gestiegen. Das Unternehmen wird voraussichtlich seine Fortschritte, seine Werbemöglichkeiten und das Potenzial seiner Nachbarschaftsplattform hervorheben.
Und diese Zahlen könnten durchaus echte Fortschritte belegen. Ich will damit nicht sagen, dass verbesserte Kennzahlen bedeutungslos sind.
Doch es gibt eine wichtigere Frage, die durch eine ausgefeilte Gewinnpräsentation nicht beantwortet wird:
Was bedeutet all dieser Fortschritt für den langfristigen Anleger?
Ein Unternehmen kann verbesserte Kennzahlen vorweisen und Investoren dennoch auf eine nennenswerte Rendite warten lassen. Umsatzwachstum, Nutzerbindung und operative Fortschritte sind wichtig, führen aber nicht automatisch zu nachhaltigem Aktienkursanstieg oder Aktionärsausschüttungen.
Das ist der Unterschied, zu dem ich immer wieder zurückkehre.
Warum ich meine Aktien verkauft habe
Ich habe meine NXDR-Aktien am 12. Oktober verkauft.
Ich konnte nur eine gewisse Zeit durchhalten und darauf warten, dass aus dem Versprechen Taten werden und die langfristigen Investitionsargumente überzeugender werden.
Ich kam an einen Punkt, an dem ich beschloss, zum erzielbaren Preis zu verkaufen, anstatt weiter auf eine Zukunft zu warten, die vielleicht nie eintreten würde.
Ich bereue diese Entscheidung nicht, auch wenn die Aktie jetzt bei 2,64 Dollar steht.
Könnte er noch weiter steigen? Absolut.
Könnte der Kurs nach der Gewinnermittlung fallen? Auch das ist möglich.
Ich habe keine Kristallkugel und gebe nicht vor, die Marktentwicklung vorhersehen zu können. Meine Entscheidung basierte auf meiner eigenen Einschätzung der Investition und meiner Bereitschaft, so lange zu warten.
Ein steigender Aktienkurs beantwortet nicht automatisch die langfristigen Fragen.
Eine Facebook-Erinnerung versetzte mich ein Jahr zurück
Vor ein paar Tagen erinnerte mich Facebook an etwas, das ich etwa ein Jahr zuvor gepostet hatte.
Diese Erinnerung führte mich zurück zum Beginn meiner Untersuchung von Nextdoor, Nirav Tolia und der Diskrepanz zwischen den Versprechen des Unternehmens und deren Umsetzung.
Ich begann, über die Marketingbotschaften hinauszublicken und Fragen zur Nutzererfahrung auf der Plattform zu stellen.
Was geschieht, wenn das Unternehmen Beiträge und Kommentare entfernt? Wie konsequent wird moderiert? Wer trägt die Verantwortung? Wie reagiert das Unternehmen auf Fragen? Und wie effektiv geht die Führungsebene auf Feedback ein?
Im Laufe der Zeit erweiterte sich mein Fokus auf Forschungstransparenz, die Kommerzialisierung von Nachbarschaftswissen, Corporate Governance und den Zusammenhang zwischen Unternehmensleistung und langfristigem Shareholder Value.
Was als genauere Betrachtung einer Plattform begann, entwickelte sich zu einer fortlaufenden Fallstudie über ein börsennotiertes Unternehmen und dessen Führung.
Und nun, etwa ein Jahr später, stelle ich mir immer noch einige der gleichen Fragen.
Der CEO, die X-Posts und die offenen Fragen
Eine Sache, die ich früh in diesem Projekt dokumentiert habe, war, dass Nirav Tolia sich in Bezug auf die von mir angesprochenen Probleme nicht an die Öffentlichkeit gewandt hatte. Ich habe sogar einen Countdown gestartet, um die verstrichene Zeit zu erfassen.
Seitdem hat Nirav zwar auf X gepostet, aber er hat mich auch zweimal daran gehindert, an den Diskussionen unter seinen Beiträgen teilzunehmen.
Er hat jedes Recht, seinen Social-Media-Account selbst zu verwalten. Ich weiß nicht, warum er mich blockiert hat, und ich werde auch nicht so tun, als wüsste ich es.
Ich finde den Kontrast aber interessant.
Es gibt öffentliche Diskussionen über Themen, die die Landschaft der Plattform nicht unbedingt verändern, während Fragen der Moderation, Kommunikation, Verantwortlichkeit und Umsetzung aus meiner Sicht weiterhin ungeklärt bleiben.
Beiträge auf X zu veröffentlichen ist Kommunikation. Jemanden zu blockieren ist eine persönliche Entscheidung. Keine der beiden Aktionen allein gibt Aufschluss darüber, ob die Organisation schwieriges Feedback annimmt oder zugrundeliegende Probleme angeht.
Die Frage ist nicht, ob ein CEO einen Beitrag veröffentlicht. Sondern ob das Unternehmen daraus lernt, sich anpasst und die Maßnahmen konsequent umsetzt.
Und der Vorstand?
Das bringt mich zum Vorstand von Nextdoor.
Die Aufgaben eines Aufsichtsrats gehen über die Unterstützung der Strategie des CEO hinaus. Von den Aufsichtsratsmitgliedern wird erwartet, dass sie unabhängige Urteile fällen, die Geschäftsführung überwachen und die langfristigen Interessen des Unternehmens berücksichtigen.
Ich habe Zweifel daran, ob die Governance von Nextdoor ausreichend transparente Rechenschaftspflicht gewährleistet und ob die Führung effektiv infrage gestellt wird, wenn die Umsetzung mangelhaft ist.
Ich habe keine Beweise dafür, dass der Vorstand unzulässigerweise mit Nirav verbündet ist, und ich werde das auch nicht behaupten. Vorstandsmitglieder können einen CEO unterstützen und gleichzeitig ihre unabhängige Aufsicht ausüben.
Doch von außen haben Aktionäre und die Öffentlichkeit nur begrenzten Einblick in den Inhalt dieser internen Diskussionen.
Wenn der Vorstand der Ansicht ist, dass die aktuelle Richtung funktioniert, sollte er messbare Ergebnisse vorweisen und erläutern können, wie er Fortschritte, Risiken und die Leistung der Führungsebene bewertet.
Wenn die Probleme fortbestehen, sollten die Aktionäre verstehen, wie mit diesen Bedenken umgegangen wird.
Die Aufgabe des Aufsichtsrats besteht nicht einfach darin, den CEO zu unterstützen. Es geht darum, sicherzustellen, dass das Unternehmen seine Ziele erreicht.
Die gleiche Geschichte, ein weiterer Gewinnbericht
Je näher der 2. November rückt, desto mehr wird sich die Diskussion um Nextdoor meiner Meinung nach auf die Nutzerzahlen konzentrieren.
Wie viele wöchentlich aktive Nutzer gibt es? Wie hoch ist der Umsatz? Wie stark ist der Vertrieb? Was sagt das Management über die Zukunft?
Das sind alles berechtigte Fragen.
Ich werde aber auch nach Anzeichen dafür suchen, dass das Unternehmen sich mit den Problemen auseinandersetzt, die sich nicht einfach in einem Quartalsgewinnrückgang darstellen lassen: das Vertrauen der Nutzer, die Moderation, Transparenz, Verantwortlichkeit und die Fähigkeit, eine vielversprechende Plattform in ein dauerhaftes Geschäft zu verwandeln.
Ich bin zwar kein Aktionär mehr, wünsche mir aber weiterhin den Erfolg von Nextdoor. Ich möchte, dass das Unternehmen ein stärkeres Geschäft aufbaut und nachhaltigen Wert schafft.
Im Moment sehe ich eine Aktie bei 2,64 Dollar, einen bevorstehenden Gewinnbericht und eine Reihe von Fragen, die schon ein Jahr alt sind und immer noch Beachtung verdienen.
Der Markt könnte die nächste Gewinnmeldung positiv bewerten. Entscheidender ist jedoch, ob Nextdoor seinen positiven Trend auch nach der Bekanntgabe der Ergebnisse fortsetzen kann.
Ein guter Gewinnbericht kann den Aktienkurs beeinflussen. Konsequente Leistung ist das, was ein Unternehmen aufbaut.
Ich werde die Berichterstattung von Nextdoor am 2. November verfolgen – und, genauso wichtig, was passiert, nachdem die Schlagzeilen verblasst sind.
👉 Verfolgen Sie die fortlaufende Nextdoor-Fallstudie unter NielFlamm.com/blog.
Tag 53: Feiert der Markt die Verbesserung oder ignoriert er die Fragen?
Während ich dies schreibe, ist NXDR verfügbar.
Der Markt reagiert eindeutig positiv auf den jüngsten Ergebnisbericht von Nextdoor
Ich verstehe, warum.
Das Unternehmenmeldete einen geringerenVerlust als inden Vorquartalen, gleichzeitig aber Umsatzwachstum und verbesserte operative Kennzahlen.
Als Anteilseignerfreueich mich über dieFortschritte.
Ich sehe das aber auch anders.
Für mich ist das ein bisschen wie bei einem Marathon, bei dem man immerLetzter geworden ist und diesesJahr Vorletzter wird.
Das ist eine Verbesserung.
Aber du hast das Rennen trotzdem nicht gewonnen.
Nextdoor weist weiterhin einen GAAP-Nettoverlust aus.
Das Unternehmen ist nun seit etwa 15 Jahren tätig , und obwohl CEO Nirav Tolia dieses Quartal als das beste des Unternehmens bezeichnete, halte ich es auch für angebracht, dass sich die Aktionäre fragen, wie das "Beste" letztendlich aussehen sollte.
Für mich ist die finanzielle Performance nur ein Teil der Gleichung.
Heute ist auch der 53. Tag, seit ich Jacob Chavis um eine Studie gebeten habe.
Dreiundfünfzig Tage später:
Keine Studie.
Keine Bestätigung.
Keine Erklärung.
Mir ist außerdem aufgefallen, dass der letzte Nextdoor Insights- Artikel anscheinend am 6. Juli 2026 veröffentlicht wurde .
Als Aktionär frage ich mich natürlich :
Werdenneue Studiendurchgeführt?
Hat sich die Forschungsstrategie geändert?
Ist das Insights-Programm pausiert?
Ichweiß nicht.
Genau deshalb habe ichimmer wieder nachgefragt.
Hier geht es nicht darum , Verbesserungen zu kritisieren
Es geht um die Frage, ob eine Verbesserung der Finanzergebnisse auch mit Verbesserungen in Kommunikation, Transparenz und Verantwortlichkeit einhergehen sollte
Potenzial allein schafft keinen langfristigen Shareholder Value.
Die Ausführung tut es.
Kommunikation bewirkt es.
Kultur tut es.
Ein Quartal definiert kein Unternehmen, genausowenig wie eine einzelne Aktienkursbewegung seine Zukunft bestimmt.
Ich werde auch weiterhin Fortschritte anerkennen, wenn ich sie sehe, und ich werde auch weiterhin kritische Fragen stellen, wenn ich sie für gerechtfertigt halte.
Genau dassollten tun.
Beteiligen Sie sich an der Diskussion auf NielFlamm.com/blog. Hinterlassen Sie gerne Feedback – ich freue mich, von Ihnen zu hören.
Tag 52: Bessere Zahlen. Dieselben Fragen.
Nextdoor. hatseine Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2026 veröffentlicht, undes gibtpositive Entwicklungen, die Anerkennung verdienen
Der Umsatz stieg auf 75 Millionen Dollar, ein Plus von 15 % gegenüber dem Vorjahr.
Die Zahl der wöchentlich aktiven Nutzer der Plattform stieg auf 22,9 Millionen, ein Zuwachs von 5 %.
Das Unternehmen konnte seinen GAAP-Nettoverlust auf 2 Millionen US-Dollar reduzieren,verglichen mit 15 Millionen US-Dollar im Vorjahr, meldete ein bereinigtes EBITDA von 10 Millionen US-Dollar und verfügte weiterhin über liquide Mittel in Höhe von 378 Millionen US-Dollar.
Als Aktionär freue ich mich über die Fortschritte.
Anerkennungsollte dort gegeben werden, wo sie angebracht ist.
Eine Zahl sticht jedoch weiterhin hervor:
Nextdoor macht immer nochVerluste.
Der Verlust ist zwar deutlichgeringer, aber dennoch ein Verlust. DieFinanzergebnissespiegeln die Entscheidungen des Managements hinsichtlich Investitionen, Kostensenkungen, Monetarisierung der Plattform und Kapitalallokation wider.
Heute ist der 52. Tag, seit ich Jacob Chav.
Zweiundfünfzig Tage später habe ich immer noch nichts erhalten:
Eine Danksagung.
Eine Zeitleiste.
Oder sogar ein „Nein“.
Eine weitereihrer Beobachtungenerregte meineAufmerksamkeit.
Der letzte Nextdoor Insights-Artikel scheint am 6. Juli 2026 veröffentlicht worden zu sein
Ich warte noch immer auf eine Antwort von Jacob Chavis und habeseit etwa einem Monat keinen neuen Insights-Artikel mehr gesehen.
Diese beiden Punkte stehen möglicherweise in keinem Zusammenhang.
Als Aktionär habe ichein paarFragen.
Hat Nextdoorvon eingestelltInsights?
Werdennoch neue Studien erstellt?
Ich weiß nicht.
Deshalbhabe ich immer wieder nachgefragt.
Eine einfacheAntwort– selbst „Die Studie ist nicht öffentlich“ –würde Klarheit schaffen. Schweigen lässt die Aktionäre im Unklaren.
Ich habe ausführlich über das geschrieben, was meiner Meinung nach drei großeHerausforderungen sind:
Eine Kommunikationskultur, die die Aktionäre nicht ausreichendeinbezieht .
Ein unbezahltes Moderationsmodell, das zu inkonsistentenNutzererfahrungen.
Strategische Entscheidungen, die einer genauen Prüfung bedürfen, von derMonetarisierung bis zur Kapitalallokation.
Der Ergebnisbericht zeigt eine Verbesserung, und ich hoffe, dass sich dieser Trend fortsetzt.
Ich wünsche mir wirklich, Nextdoor Erfolg hat.
Ichglaube aber auch, dass Führungsentscheidungen Einfluss auf die Rentabilität, die Unternehmenskultur und das Vertrauen der Aktionäre haben.
Ich habe dies wiederholt gesagt, weil ich daran glaube:
Kommunikationwird nicht dann gemessen, wenn allesgut läuft. Sie wird daran gemessen, wie ein Unternehmen reagiert, wenn jemand eine einfache Frage stellt.
Ich werde weiterhin Fortschritte anerkennen, gleichzeitig aber auchBedenken.
Genau das sollten engagierte Aktionäre meiner Meinung nach tun.
Beteiligen Sie sichan der Diskussion auf NielFlamm.com/blog. Hinterlassen SieFeedback– ich freue mich darauf, von Ihnen zu hören.