Tag 90: Was passiert, wenn Nextdoor versucht, zu viele Kunden gleichzeitig zu bedienen?
Tag 90.
Neunzig aufeinanderfolgende Tage, in denen wir Nextdoor aus verschiedenen Blickwinkeln betrachtet haben.
Gestern schloss NXDR bei 2,27 $. Das ist ein Anstieg gegenüber dem Schlusskurs von 2,23 $, den ich an Tag 88 besprochen habe, aber ich werde Tag 90 nicht damit verbringen, vier Cent zu analysieren.
Stattdessen möchte ich eine ganz andere Frage stellen:
Wer genau ist der Kunde von Nextdoor?
Klingt einfach.
Ich bin mir nicht sicher, ob das so ist.
Lernen Sie die Nextdoor-Familie kennen
Man denke nur an all die verschiedenen Menschen, denen Nextdoor gerecht werden will.
Da ist der Nachbar , der wissen möchte, warum gerade drei Polizeiwagen die Straße entlanggefahren sind.
Da ist der Kleinunternehmer, der Kunden gewinnen möchte.
Da ist der Werbetreibende , der Zugang zu diesen Nachbarn haben möchte.
Da ist der Moderator , der versucht, alle davon abzuhalten, sich wegen politischer Plakate und Hundekot digital gegenseitig zu erwürgen.
Da gibt es den Forscher oder Marketingexperten, der sich für die Insights von Nextdoor interessiert.
Da ist der Aktionär– hallo! –, der möchte, dass das Unternehmen nachhaltigen Wert schafft.
Und dann ist da noch Nextdoor selbst, das irgendwie aus dieser ganzen Nachbarschaftsparty ein profitables Geschäft machen muss.
Das sind aber viele Leute an einem Tisch.
Und sie wollen nicht unbedingt das gleiche Essen.
Der Nachbar wacht nicht auf und denkt an Monetarisierung
Ich bezweifle, dass viele Menschen morgens aufstehen und denken:
„Ich hoffe, Nextdoor kann heute seine Werbeeinnahmen steigern.“
Die Nachbarn wünschen sich Versorgungseinrichtungen.
Was passiert?
Wer kann meine Klimaanlage reparieren?
Hat jemand meinen Hund gefunden?
Warum ist der Strom ausgefallen?
Taugt das Restaurant was?
Was wird denn da unten in der Straße gebaut?
Und natürlich:
„Hat sonst noch jemand diesen Knall gehört?“
Das ist das Produkt aus der Sicht des Nachbarn.
Aber es gibt ein Problem.
Der Nachbar könnte die Person sein, die das Produkt benutzt...
ohne die Person zu sein, die hauptsächlich dafür bezahlt.
Hier wird es interessant.
Der Werbetreibende wünscht sich etwas völlig anderes
Dem Werbetreibenden ist es im Grunde egal, ob Karen und Steve ihren sechstägigen Streit über Steves Mülltonnen am Ende beilegen.
Der Werbetreibende wünscht:
Aufmerksamkeit.
Vorzugsweise lokale Betreuung.
Und vorzugsweise die Aufmerksamkeit von Leuten, die wahrscheinlich etwas kaufen werden.
Das erfordert ein ausgewogenes Vorgehen.
Nextdoor benötigt eine ausreichende Anzahl von Nutzern, um die Zielgruppe für Werbetreibende wertvoll zu machen.
Wenn die Monetarisierung dieser Zielgruppe das Nutzererlebnis jedoch weniger nützlich macht, werden diese Menschen Nextdoor möglicherweise weniger nutzen.
Und dann verliert das Publikum an Wert.
Willkommen im Hamsterrad der sozialen Medien.
Und dann kommt das kleine Unternehmen ins Spiel
Hier besteht neben Nextdoor eine weitere interessante Beziehung.
Das lokale Unternehmen kann gleichzeitig Folgendes sein:
Content-Ersteller.
Inserent.
Teilnehmer der Gemeinschaft.
Empfehlenswertes Unternehmen.
Potenzieller zahlender Kunde.
Das sind aber viele Hüte.
Nextdoor möchte, dass Nachbarn lokale Unternehmen auf natürliche Weise empfehlen, denn solche Empfehlungen schaffen Vertrauen und nützliche Inhalte.
Aber Nextdoor muss auch mit Unternehmen Geld verdienen.
Das ist nicht grundsätzlich falsch.
Nextdoor ist ein börsennotiertes Unternehmen, keine Nachbarschaftshilfsorganisation.
Die interessante Frage ist, wo die Grenze verläuft zwischen:
Unterstützung lokaler Unternehmen bei der Teilnahme
Und
Sie machen aus ihrem Bedürfnis, Nachbarn zu erreichen, Kapital.
Das ist eine strategische Frage, die es wert ist, beobachtet zu werden.
Und dann gibt es noch die Aktionäre
Dies ist die Gruppe, der ich angehöre.
Nextdoor muss nicht werbefrei sein.
Ich möchte Umsatzwachstum.
Ich will Profitabilität.
Ich will Innovation.
Ich wünsche mir, dass das Management intelligente Investitionen tätigt.
Und ja...
Ich möchte, dass NXDR mehr als 2,27 Dollar wert ist.
Aber hier ist der Haken.
Wenn Nextdoor zu viel Geld aus der Plattform herausholt und das Nachbarschaftserlebnis beeinträchtigt, ist das langfristig nicht unbedingt gut für die Aktionäre.
Wenn Nextdoor sich ausschließlich darauf konzentriert, Nachbarn glücklich zu machen, aber kein profitables Geschäftsmodell darum aufbauen kann, ist das auch nicht besonders hilfreich.
Die Interessen hängen zusammen.
Vielleicht ist Nextdoor nicht nur ein Produkt
Dieser Gedanke interessiert mich am 90. Tag besonders.
Vielleicht bewerten wir Nextdoor falsch, indem wir es als ein einziges Produkt betrachten.
Es könnten tatsächlich mehrere Produkte im selben Viertel angeboten werden.
Für den Nachbarn verkauft Nextdoor Vernetzung und Information.
Für die lokalen Unternehmen bedeutet es Sichtbarkeit und potenzielle Kunden.
Für den Werbetreibenden verkauft es Zugang und Aufmerksamkeit.
Für Forscher und Marketingfachleute bietet es Einblicke in die Nachbarschaft.
Und den Aktionären verkauft das Management letztendlich etwas anderes:
Das Versprechen, dass aus all diesen Teilen ein wertvolles Unternehmen entstehen kann.
Das ist ein schwieriges Rätsel.
Stellen Sie sich vor, Sie müssten dieses Restaurant führen
Stellen Sie sich vor, Sie eröffnen ein Restaurant, in dem ein einziger Kunde Steak möchte.
Ein anderer möchte vegan leben.
Ein anderer möchte frühstücken.
Ein anderer möchte Cocktails.
Ein anderer möchte alles kostenlos.
Und da steht ein Aktionär in der Nähe der Küche und fragt, warum die Gewinnmargen nicht besser sind.
Hallo. Ich bin der Typ in der Nähe der Küche.
Der Koch produziert derweil Podcasts, in denen er die Zukunft der Restaurants erklärt.
Irgendwann muss jemand eine Entscheidung treffen:
Was ist unser Signature-Gericht?
Genau das frage ich mich in Bezug auf Nextdoor.
Was ist die eine Sache, in der das Nachbarhaus außergewöhnlich sein muss?
Nicht 17 Dinge.
Eins.
Ist Nextdoor in erster Linie:
Der richtige Ort, um herauszufinden, was in der Nähe los ist?
Der richtige Ort, um mit Nachbarn in Kontakt zu treten?
Der richtige Ort, um vertrauenswürdige lokale Unternehmen zu entdecken?
Eine hyperlokale Werbeplattform?
Ein Nachbarschaftsempfehlungssystem?
Eine Quelle einzigartig wertvoller lokaler Daten?
Vielleicht kann es irgendwann all das sein.
Unternehmen werden aber in der Regel deshalb unentbehrlich, weil sie in etwas außergewöhnlich gut sind.
Dann dehnen sie sich aus.
Und das bringt mich zurück zu 2,27 $
NXDR schloss gestern bei $2.27.
Das sind vier Cent mehr als der Schlusskurs von 2,23 Dollar, den ich Anfang der Woche besprochen habe.
Gut.
Als Aktionär nehme ich die vier Cent gerne an.
Aber an Tag 90 geht es nicht darum, ob sich der Aktienkurs um vier Cent bewegt hat.
Es geht darum, was den Betrag letztendlich um vierzig Cent, einen Dollar oder mehrere Dollar bewegt – und ihn dort hält.
Dazu braucht es mehr als Ankündigungen.
Es erfordert ein Geschäftsverständnis.
Ein Produkt hat einen Nachbarwert.
Ein Ökosystem, das Unternehmen schätzen.
Eine Zielgruppe, die Werbetreibende schätzen.
Und eine Strategie, von der die Aktionäre glauben, dass sie letztendlich nachhaltige Renditen generieren wird.
Das sind viele Kunden, die man zufriedenstellen muss.
Tag 90: Wer bekommt den besten Platz am Tisch?
Nach 90 Tagen lautet die heutige Frage:
Wenn die Interessen von Nachbarn, Unternehmen, Werbetreibenden und Aktionären aufeinanderprallen, wessen Interessen haben dann Vorrang?
Denn zu sagen, dass alle an erster Stelle stehen, klingt wunderbar.
Bis zwei von ihnen völlig unterschiedliche Dinge wollen.
Dann hört die Unternehmensstrategie auf, ein Leitbild zu sein, und wird zu einer Entscheidung.
Und diese Entscheidungen könnten uns letztendlich viel mehr über die Zukunft von Nextdoor verraten als die Frage, ob NXDR gestern bei 2,27 $ oder 2,23 $ schloss.
Neunzig Tage sind vergangen.
Und irgendwie sind mir die Türen noch nicht ausgegangen, die ich öffnen kann.
Verfolgen Sie meine fortlaufende Nextdoor-Fallstudie unter NielFlamm.com/blog.
Triage, Transformation und die fehlende Wende bei Nextdoor
Als Nirav Tolia als CEO von Nextdoor , war der Auftrag klar: das Unternehmen stabilisieren, das Vertrauen wiederherstellen und einen nachhaltigen Shareholder Value schaffen.
Sanierungen folgen einem vorhersehbaren Muster. Zuerst wird priorisiert, dann transformiert. Das bedeutet:
- Abstoßung oder Umstrukturierung leistungsschwacher Segmente
- Umverteilung von Kapital hin zu profitablen, skalierbaren Initiativen
- Optimierung der Abläufe und Klärung der Verantwortlichkeiten
- Die finanziellen Erwartungen wurden stets erfüllt
- Transparente Kommunikation mit Investoren und Mitarbeitern
- Verknüpfung der Vorstandsvergütung mit messbaren Ergebnissen
Nach mehr als zwei Jahren stellt sich die Frage, die einer ernsthaften Antwort bedarf: Wo sind die Beweise für einen Wandel?
Was diese Lücke weitgehend gefüllt hat, ist KI.
Das ist an sich kein Problem. KI ist ein legitimer strategischer Hebel. Doch KI ist eine Fähigkeit, keine Strategie. Operative Abweichungen als Innovation zu verpacken, behebt die zugrundeliegenden Geschäftsprobleme nicht. Und Kritik von außen zu ignorieren, ändert nichts an den Kennzahlen – es zeigt lediglich, dass die Kluft zwischen Erzählung und Realität weiterhin besteht.
Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache. Das Allzeithoch der Aktie lag im November 2021 bei 13,50 US-Dollar. Aktuell notiert sie bei rund 1,50 US-Dollar – ein Einbruch von fast 90 % gegenüber dem Höchststand. Die Marktkapitalisierung ist auf etwa 630 Millionen US-Dollar gesunken. Die Zahl der wöchentlich aktiven Nutzer wuchs im ersten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahr lediglich um 1 %, obwohl das Unternehmen einen Nettoverlust von 11 Millionen US-Dollar verbuchte.
Dies wirft eine Frage auf, die nicht länger aufgeschoben werden kann: Was tun die Treuhänder?
Dem Vorstand gehören Bill Gurley von Benchmark, David S. von Greylock sowie die Direktoren Dana Evan, Robert Hohman, Jason Pressman, Niraj Shah, Elisa Steeleund Chris Varelas. BlackRock hält eine institutionelle Beteiligung von mindestens 5 %. Es handelt sich hierbei nicht um passive Beobachter, sondern um erfahrene Investoren, die wissen, wie eine erfolgreiche Sanierung aussieht.
Ab wann wird aus anhaltender Geduld Mittäterschaft? Gurley hat sich einen Namen gemacht, indem er das Management zur Rechenschaft zog. Sze unterstützte LinkedIn, Facebookund Pandora – er weiß, wie echtes Wachstum aussieht. BlackRockstreuhänderische Pflicht gegenüber seinen Anlegern ist eindeutig.
Nach mehr als zwei Jahren, in denen die Aktie nahe historischer Tiefstände notiert und das Nutzerwachstum nahezu stagniert, ist das Schweigen des Vorstands selbst ein Signal.
Ergebnisse messen Führung. Der Vorstand wird daran gemessen, ob er diese einfordert.
Irgendwann schließen sich Loyalität gegenüber dem Gründer und Verantwortung gegenüber den Aktionären gegenseitig aus. Dieser Punkt ist möglicherweise bereits überschritten.
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